盟固利业绩（盟固利业绩）

图片来源:图宠创意蓝鲸财经记者王晓男

8月9日，梦谷里上市首日盘中暴涨近37倍，为注册制下新股上市首日最高涨幅。中标赚了近10万元，让所有投资人喜出望外，而背后的“繁荣系”才是这场资本盛宴的最大赢家。

“亨通系”崔氏父子卧薪尝胆。

在a股市场，我们又一次见证了历史。

8月9日下午开市后，创业板新股古力(301487。SZ)，一度上涨近3700%，股价最高达到202.15元。股票之前停牌过两次。梦谷里发行价5.32元/股，以盘中最高价202.15元计算，首签盈利近10万元。

相比新股首日收盘涨幅，蒙谷里注册制新股上市首日涨幅最高。此前，2021年7月19日，读者文化(301025)上市首日。SZ)收涨1942.58%。

截至9日收盘，梦谷里股价收于98.02元/股，涨幅1742.48%，市值约450亿元。

蓝鲸财经注意到，梦谷里上市首日换手率高达83.92%，这意味着之前打新成功的投资者大多在盘中被抛出。对此，蓝鲸金融多次致电董秘办，无人接听。

除了中了新彩的投资者欢欣鼓舞，梦谷里背后的“恒通系”也分享了这场资本盛宴。

截至目前，恒通新能源科技有限公司(以下简称“恒通新能源”)为蒙古丽的控股股东，直接和间接持股比例合计为33.79%。恒通新能源由恒通集团有限公司(以下简称“恒通集团”)100%控股，崔根良和崔伟分别持有恒通集团58.7%和41.3%的股份，为蒙古利的共同实控人。

资料显示，恒通集团成立于1991年，是服务于光纤网络、智能电网、大数据物联网、新能源、新材料等领域的国家创新型企业，拥有70余家全资及控股公司。是中国光纤网络和电网领域的系统集成商和网络服务商。

在2022年的胡润百富榜中，崔根良和崔伟的身价为220亿元，排在第251位。2003年，恒通光电(600487。恒通集团旗下的SH)登陆上交所主板。此外，恒通集团持有汉冶(600226)14.46%的股份。SH)并且是最大股东；持有苏农银行(603323)6.93%的股份。SH)并且是最大的股东。

如今，在其资产恒通光电上市20年后，恒通系掌门人崔根良又收获了一家上市公司。事实上，梦谷里并非由“恒通系”创立，而是从上市公司ST国安收购而来，只是后者没有那么幸运见证了今天的历史。

2017年6月9日，ST国安控股子公司国安恒通与恒通集团、共青城九电、蒙古力新材签署股份转让协议。各方同意按照蒙古力新材全体股东权益评估为7亿元。国安恒通以3.06亿元的价格向恒通集团转让其持有的1.06亿股蒙古力新材股份，以5750.8万元的价格转让其持有的2000万股蒙古力新材股份。

基本面可能难以支撑37倍。

让“恒通系”胜出的梦谷里真的有暴涨37倍的基本面吗？

资料显示，盟固利自2000年开始进入锂电池正极材料市场，主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售。主要产品有钴酸锂和三元材料。2022年，蒙古利钴酸锂产品销售规模占全国市场份额的8%，位居行业第四。

目前，梦谷力的主要客户多为锂电池行业的头部企业。重要客户包括比亚迪、珠海冠宇、亿纬锂能、荣盛蒙古利、宁波维科、李绅等。

2018年至2022年，蒙古丽分别实现营业收入23.3亿元、15.87亿元、16.46亿元、28.27亿元和32.34亿元，归母净利润分别为8241.42万元、-793.75万元、7995.46万元、1.05亿元和9232万元。虽然公司近年来业绩大幅提升，但净利润波动较大。

2023年上半年，梦古力预计公司归母净利润将达到4120万元至4310万元，同比下降37.01%至39.79%；扣非净利润0.41亿元至0.43亿元，同比下降30.70%至33.92%。

从收入构成来看，2020年至2022年，钴酸锂收入占比分别为81.17%、79.73%和65.78%，均超过一半，是蒙古力的主要收入来源。三元材料收入占比分别为18.56%、20.15%、33.72%。不过，这一次，梦谷里并没有把重点放在钴酸锂上，而是大规模向三元材料市场拓展。

梦谷里此次募集的投资项目为“年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目”，总投资7亿元。同时，公司投资建设了“年产1.3万吨锂离子电池正极材料二期项目”，4条生产线已于2022年3月全部投产。随着上述项目的建成投产，蒙古里综合产能将达到约34900吨/年，其中三元材料产能将达到约22500吨/年。但报告期内，公司三元材料业务毛利率分别为6.04%、4.38%、9.52%，低于同行业水平。

需要指出的是，2020年以来，新能源汽车补贴逐步减少，新能源汽车电池企业降本压力加大。由于磷酸亚铁锂材料成本更低，性价比优势明显，大量车辆加速从三元正极材料转向磷酸亚铁锂路线。此时此刻，蒙在三元材料市场上投入巨资，着实让人捏了一把汗。

祸不单行。2022年，钴酸锂产品下游传统领域的手机、笔记本、平板电脑出货量均有不同程度的下滑，尤其是智能手机领域。根据中国信通院、IDC等机构的数据，2022年国内智能手机出货量同比下降23.1%，全球智能手机出货量同比下降11.35%。因此，受上述下游需求减弱因素影响，2022年公司钴酸锂产品年销量为5305.64吨，较同期下降40.18%。

据高科锂电池统计，2022年中国正极材料出货量增至190万吨。目前，中国已经成长为全球最重要的锂电池正极材料生产国之一，竞争也越来越激烈，这意味着蒙古利将处于更加严峻的行业竞争环境中。