生长激素有几种类型（生长激素有进入国家集采吗）

蔡骏，投资者网络

近日，生长激素出现在浙江省第四批带量采购目录中，涉及安科生物(300009)等a股上市公司。SZ，以下简称“公司”)和长春高辛(000661。SZ)。

2022年，安科生物主营业务中，基因工程药物收入15.01亿元，同比增长21.28%，占营业收入的64.4%。该部门有两个系列的产品，如人干扰素和人生长激素。同期，金赛制药占长春高新收入的81%。

因此，生长激素的征收可能会对相关企业的未来产生深远的影响。今年一季度，安科生物的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为5.94亿元和1.86亿元，同比分别增长11.4%和7.36%。未来表现如何，还有待观察。

集约集中开采

国内生长激素采集的深入推进将加速行业改革。

生长激素的目的主要是刺激人体发育，尤其是儿童。按给药频率可分为长效和短效。短效药物需要每日给药，包括粉剂和水溶液，水溶液在生物活性、稳定性和安全性方面优于粉剂。长期每周给药，以水溶液为主，比短期给药有更好的耐受性、依从性和疗效。

从目前我国生长激素行业的市场规模来看，截至目前，短效生长激素粉剂和水剂分别有6家和3家生产企业上市，只有金赛药业上市了长效水剂。安科生物技术的两个短效品种商业化，金赛制药覆盖全线产品。据华晶产业研究院统计，我国人生长激素的粉剂品种中，金赛药业股份有限公司和联合塞尔股份有限公司的市场份额分别为47.31%、26.48%和18.06%。

事实上，在浙江启动这一轮集中开采之前，广东已经先进行了一轮。

2022年2月，广东省牵头的地方联盟开标，生长激素中粉剂和水剂比例分别为60%和40%。据东冠证券统计，投标价格降幅超过50%，金赛药业和安科生物科技均中标粉剂，而只有外资诺和诺德申报竞购aqua，金赛药业和公司均放弃。

其中，国内两家厂商放弃aqua品种引起市场关注，价格或为因素之一。据东冠证券统计，粤联采集的9种水剂最高有效申报价格平均值为12.69元/IU，比金赛药业同类产品低60%以上。

今年，行业龙头长春高辛在接受组织调查时披露，在金赛药业生长激素的收入构成中，水剂约占66%，其中长效水剂的比例约为23%。因此，如果金赛药业届时参与水代理招标，可能会对其业绩产生较大影响。

但广东联合集中采购后，两家企业相关领域增速明显下降。2022年，长春高辛和华南安科生物的收入分别为15.3亿元和3.5亿元，同比分别增长0.55%和9.68%，收入占比分别为15.01%和12.63%。2021年，长春高新和公司在该区域的增长率分别为36.42%和45.34%。

销售费用率还能继续下降吗？

此轮浙江省启动生长激素征收，相关地区的销售也备受关注。

由于专注于生物制药和基因工程，2022年安科生物华东(不含安徽)和安徽分别实现营收8.25亿元和2.07亿元，同比分别增长16.52%和16.73%，营收占比35.39%和8.88%。2021年，两地收入增速分别为27.24%和16.99%。

今年4月，该机构调查安科生物科技时，曾询问集中采购对生长激素销售的影响。该公司回应称，其产品在公立医院、私立医院、合作诊所和自营诊所均有销售，“一季度水针销量大增，主要是因为产品不含防腐剂，得到了医生和患者的认可”。

金赛药业方面，2022年长春高新华东实现营收47.89元，同比下降0.01%，营收占比39.82%。2021年，同地区企业收入同比增长27.91%。

事实上，生长激素一直以高毛利著称。2022年，主要经营生长激素的安科生物科技的基因工程药物毛利率高达87.4%。长春高辛在同一份年报中披露，金赛药业营业收入和净利润分别达到102.17亿元和42.17亿元。以此计算，金赛药业的净利润率为41.3%，而同期安科生物的净利润率为30.2%。

在行业高毛利率和净利率的背后，企业的销售费用率也处于较高水平。

2022年，安科生物的销售费用为7.34亿元，同比下降9.61%。与同期营业收入相比，公司销售费用率为31.5%，2021年该比例为37.4%。其中营销费用和员工薪酬分别为3.25亿元和2.31亿元。截至同期，公司销售人员1379人，比去年同期增加239人。

相比之下，2022年，金赛制药的营销团队成员约为4100人。渠道方面，金赛药业的公立医院约占30%，其余70%为其他合作医疗机构，如民营医院、诊所等。同期长春高新销售费用38.06亿元，同比增长24.25%，销售费用率30.1%。

值得注意的是，国药反腐近期进入深水区。深交所发文对所辖上市药企指标进行梳理，尤其是销售费用。据统计，2021年深交所医药行业的销售率为21.32%。

相比之下，安科生物和长春高科的销售费用率仍高于深交所同行业平均水平。因此，集中开采和医药反腐是否会降低两个企业的相关成本和比例，还有待跟踪。

创收的“三大战略”

目前国内生长激素行业集中采购是大势所趋。对于安科生物来说，找到未来业绩增量的点尤为重要。

第一种方式是扩大生长激素的销售规模。2022年，安科生物已建成年产2000万片重组人生长激素生产线扩建项目，主要品种为aqua。

此前，安科生物科技年产粉剂3000多万个品种，水剂600多万个品种。因此，公司的生产扩张目标是加强aqua的品种。一方面，以前集中开采的粉剂比例高于水剂。另一方面，aqua的价格比粉高。德邦证券在研报中指出，粉剂价格和利润率低，未来将被水剂取代。长期来看，长效水剂的市场份额可能超过30%。

第二种方式是强制其他部门。2022年，安科生物的中成药、合成化学品、原料药和技术服务收入占比分别为17.35%、6.33%、3.1%和3.28%。

其中，安科生物科技中成药毛利率高达83.29%。该板块由旗下子公司郁亮清公司负责，郁亮清公司是2001年安科生物科技制药集团重组百年中药企业“郁亮清”时成立的，主营现代中成药产品，如外用中药膏药、蛇胆川贝等。报告期内，由于销售模式改革的实施，余良庆公司实现净利润4316.48万元(同比增长8.85%)，营业收入和销售费用同比分别下降21.89%和36.26%。

最后一种方式是将创新药物商业化。安科生物在2022年年报中披露，其首个用于抗体药物注射的曲妥珠单抗正处于上市注册审评审批阶段。

据报道，市场上曲妥珠单抗的制造商包括罗氏和傅宏翰林。2022年和今年第一季度，傅宏翰林同类产品销售额分别为16.7亿元和5.39亿元。(思维财经出品)■