慕思ipo，慕思股份半年报

转自:红星新闻

8月24日晚，慕思(001323。去年上市的领先软家具公司SZ)发布了半年度业绩。

财报显示，公司上半年营收约23.99亿元，同比下降12.81%；归属于上市公司股东的净利润约3.56亿元，同比增长15.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为3.46亿元，同比增长11.80%。

2023年，慕思股份结合宏观环境、行业趋势预测和公司经营规划，力争实现营业收入和净利润较2022年增长10%-20%。从半年报数据来看，归母净利润实现15.31%的大幅增长，为2023年全年业绩奠定基础。

整体来看，慕思股份在健康睡眠领域深耕多年，核心业务稳步发展。随着渠道规模的加速扩张，精细化管理和数字化生产的不断升级，将有助于公司未来发展进入新阶段。

精细化管理保持高水平的利润率

慕思股份是集R&D、设计、生产、销售、服务为一体的健康睡眠系统整体解决方案提供商。其主要产品包括中高端床垫、床架、沙发、床上用品等产品，其中床垫是公司的核心产品。

报告期内，公司实现营业收入约23.99亿元，同比下降12.81%，实现归属于上市公司股东的净利润约3.56亿元，同比上升15.31%，基本每股收益0.89元。经营活动现金流量净额为11.1亿元，同比增长90.8倍。

此前，慕思发布的今年一季度财务数据显示，一季度总营收约为9.57亿元，同比下降23.1%；归属于上市公司股东的净利润约1.01亿元，同比下降18.40%。

今年第二季度，慕思实现营收约14.42亿元，环比增长50.67%，实现归属于上市公司股东的净利润约2.55亿元，环比增长151.29%。可以看出，公司今年第二季度的业绩比今年第一季度有所回升。

对于公司上半年收入的减少，慕思股份认为主要是终端消费恢复不及预期导致的渠道订单下降，以及公司终止直供欧洲品牌业务的共同影响。如果排除直供欧洲业务的影响，营业收入同比基本持平。

对于报告期净利润大幅增长的原因，慕思表示，与产品结构调整、原材料价格同比下降、精简低效产品、深化提高效率控制成本措施等因素有关。报告期内，公司毛利率大幅提升，由去年同期的46.05%提升至50.68%；从产品来看，床垫毛利率为62.62%，同比上升4.91%，床架毛利率为46.08%，同比上升6.37%，均保持较高的利润水平。

值得注意的是，慕思的毛利率一直高于同行，今年上半年毛利率再次大幅提升，表明慕思通过精益生产和精细化管理进一步提升了盈利能力。

传统渠道优势明显，电子商务业务发展迅速。

慕思深耕健康睡眠领域近20年，在行业内打造了量身定制的个人健康睡眠体系。

2022年，慕思股份对主品牌矩阵进行了迭代升级，将原有的七大品牌整合为“健康睡眠品牌、大家居品牌、沙发品牌”三大主品牌，构建了中高端、年轻时尚品牌的完整矩阵。

上半年，慕思重点推进“一体两翼”业务下的“健康睡眠品牌、大家居品牌、沙发品牌”三大品牌，打造了一系列极具潜力的品牌活动。公司先后在上海和纽约举办2023慕思健康睡眠新战略及旗舰新品发布会。旗舰新品世纪梦、健康睡眠HSP技术平台、慕思R&D梦之队相继亮相，引起广泛关注。

在渠道方面，慕思构建了“经销为主，直销、直供、电商等渠道并存”的多元化、全渠道、覆盖全国的销售网络体系。通过自营和分销渠道，公司已开设线下门店5700余家。

值得注意的是，上半年，慕思大力发展电商业务，通过在天猫、JD.COM、Tik Tok投入资源，实现了社交平台业务的快速增长，同比增长26.68%。

业务方面，记者注意到，上半年V6的自备大型住宅业务发展迅速。报告期内，慕思股份V6事业部通过开业装修补贴、开业帮扶、样品补贴、培训赋能等政策大力支持符合条件的经销商开店。上半年开店104家，其中大型店58家。截至报告期末，已有78家大型门店验收开业。

2023年中报发布后，浙商证券发布研报称，慕思股份利润率优异，剔除欧洲口径表现较好；V6起航大家电，电商渠道快速增长；业务改革持续推进，增长驱动多元化，给予慕思增持评级。

数字化建设硕果累累，为未来发展赋能。

记者发现，慕思股份在财报中多次提到“数字化”，将数字化应用到生产、研发、营销等各个方面。其对“数字化建设”的重视可见一斑。

尤其在数字化生产方面，公司先后与西门子、舒乐、ABB、IBM、连派集团等世界级企业合作，引进世界先进的智能设备和工业流程，并结合系统自研，不断拓展应用范围，最大程度实现了制造过程中的过程数据、生产自动化、信息流自动化、物流自动化，打通了从客户订货到产品交付的全数字化业务流程，成为国内智能制造设备较为先进的软件家具。

对于近期公告IPO募投项目延期引发的争议，延期原因也与公司布局数字化建设有关。

慕思股份告诉记者，一方面是项目确实受到疫情影响，导致建设进度延迟。另一方面，经过多年的数字化、智能化、柔性化生产，公司华南生产基地效率显著提升。目前在一定程度上缓解了公司的产能压力。同时，公司计划在华南生产基地数字化建设的基础上进行智能化升级，在嘉兴华东生产基地建设更加高效的智能化、数字化工厂。

目前，慕思拥有华南和华东两大数字化智能制造基地。得益于公司对智能化、数字化生产的积极部署，以及数字化建设的不断升级，慕思股份以数字化、流程化、标准化、系统化为基础，通过提高工艺、结构、材料、零部件、设计、产品的标准化、通用化，精简SKU，提升集中采购效果，降低物料损耗，提高工作效率，实现降本增效，打造了一个独具工业4.0智能生产水平的企业。

展望今年下半年的发展，慕思股份表示，各级政府部门陆续出台各项经济刺激和扶持政策，消费有望大概率逐步复苏，居民需求有望得到充分支撑。面对当前的经济形势，公司保持谨慎乐观，将加大资源投入，积极开展营销活动，确保增长，促进质量发展。

从慕思今年中报的业绩来看，虽然受到大环境的巨大压力，短期业绩承压，但公司核心业务仍在稳步发展。长期来看，拥有产品品质、渠道规模、品牌建设、数字化生产等多重优势，慕思未来的发展值得期待。

红星新闻记者李伟明谭新池