前哨丨高泰电子背后：今年净利润下滑近%深度绑定苹果联想等客户

21世纪经济报道记者张子桐上海报道。

8月25日，上交所发布公告称，苏州高泰电子科技股份有限公司(简称高泰电子)将于8月29日上市。

高泰电子是一家研发、制造和销售复合功能材料、复合功能器件和电子级溯源产品的企业。其产品主要应用于消费电子、5G通信、IC半导体和新能源应用(汽车、光伏)等领域。，实现计算机、手机、可穿戴设备、半导体封装、新能源汽车、新能源光伏等产品的功能模块或组件之间的粘接和紧固。

招股书显示，高泰电子产品终端品牌主要有戴尔、苹果、联想、特斯拉、微软、诺基亚、谷歌等。应用终端主要是笔记本电脑、iPad、手机、可穿戴设备等。直接客户包括制造服务提供商和零部件制造商，如富士康、和硕和当代安培科技有限公司。

21世纪经济报道记者梳理发现，该公司于去年6月启动IPO程序，在过去的一年中，监管问询的重点集中在公司2023年营收的具体原因，以及消费电子的宏观环境和行业形势。

今年净利润大幅下滑。

业绩方面，2020年至2022年，高泰电子主营业务收入分别为2.32亿元、3.58亿元、3.91亿元，净利润分别为1.09亿元、1.76亿元、2.27亿元，呈逐年递增状态。

然而，自今年年初以来，高泰电子的收入和利润突然下降。2023年1-6月，高泰电子净利润6177.6万元，剔除汇兑影响后同比下滑44.62%；归母净利润5606.5万元，剔除汇兑影响后同比下降48.06%。

据公司预测，2023年，公司预计消费电子领域收入同比在22.44%-3.89%之间波动，其中复合功能器件和电子级溯源产品收入同比在19.26%-15.01%之间波动。2023年，收入同比变化在18.61%下降和5.66%上升之间。

拆解招股书不难发现，这主要是由于高泰电子的客户结构相对集中。招股书显示，公司下游应用以计算机为主，报告期内收入占比超过80%。2023年以来，由于宏观经济环境不佳，大众消费推迟，电脑更新意愿下降，导致全球电脑出货量下降，产业链相关企业受到不同程度影响。2023年1-6月，公司营业收入同比减少9744.77万元，同比减少42.33%。

此外，高泰电子还面临客户相对集中的风险。招股书显示，公司产品的终端品牌主要有戴尔、苹果和联想，应用终端主要为笔记本电脑、iPad、手机和可穿戴设备。报告期内，公司应用于戴尔、苹果、联想终端品牌的产品收入分别占同期主营业务收入的82.11%、84.02%、83.75%，占比较高。

同时，作为全球消费电子供应链的一环，高泰电子也面临着全球产业链地理重构的风险。

近年来，随着国内劳动力成本的增加，一些终端品牌的生产加工基地从国内转移到东南亚等国家，运输成本会增加。高泰电子还计划在国外设立生产加工基地，这将增加相应的海外资产，提高企业管理和成本控制的要求。

公司表示，如果自身管理能力无法匹配，客户需求无法及时响应，终端品牌搬迁导致全球产业链格局发生重大变化，可能会对部分终端客户的业绩产生不利影响，进而对公司业绩增长产生不利影响。

实际控制人向亲戚借钱成为股东。

21世纪经济报道记者梳理招股书发现，公司员工持股平台中部分实际控制人亲属的名字赫然在列，其出资有相当一部分来自实际控制人的借款。

招股书显示，截至招股书签署日，电子实际控制人、王直接持有电子32.06%的股份，并通过实际控制人永成网络、海西科技、高和汇仁控制公司96.35%的股份。

2006年2月，邓与共同出资成立有限公司，注册资本50万元。公开资料显示，有限公司由邓、分别持股47.5%和52.5%成立。因为叶坚有移民计划，为了方便办理工商注册手续，他委托好友王慕清代为持有股权。

此次转让后，2008年至2016年，高泰电子多次持有并复牌。2008年2月，邓将其持有的47.5%的股权转让给王慕清。为保持公司的合资性质，安排其好友蒋代为持股，于是将其在有限的20%股权转让给蒋。

2010年5月，江将其持有的20%股权转让给；王慕清将50%的股权转让给叶坚，将30%的股权转让给舒杰光。为了保持合资企业的性质，30%的股权由侄子舒杰光代表叶坚持有，另外70%的股权由叶坚持有。

此外，该公司的供应商资质也引起了监管层的关注。

根据招股书第342页披露的重大合同信息，高泰电子与苏州印规电子科技有限公司签署了采购框架协议，涵盖胶带、耗材等。合同于2020年5月16日生效，有效期一年，自动续约。公开资料显示，苏州印规电子科技有限公司注册成立于2020年5月8日，即公司成立仅8天就与高泰电子签订了框架合同；该供应商的注册资本为200万元。到2022年底，实收资本为零，缴纳社保的职工人数为零。公司仅有的两位投资人和高管没有其他投资或任职记录。

而且苏州印规电子科技有限公司的注册地址是苏州市吴中区木渎镇下里塔路1号3号楼4楼，而高泰电子的全资子公司苏州环太新材料科技有限公司的注册地址是苏州市吴中区木渎镇下里塔路1号。

两者之间是什么关系，是市场关注的另一个焦点。

(作者:张子桐编辑:卜)

南方财经全媒体集团及其客户发布内容的知识产权归其媒体所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。请点击此处获取详细信息或授权信息。