腾讯音乐娱乐集团财务报告，腾讯音乐财务前景疲软股票有哪些

2023年8月25日15时23分16秒

市场对腾讯音乐第二季度财报反应积极。

野兽财经在2023年6月12日发表的一篇文章中分析了腾讯音乐(TME)的股份，我们分析了腾讯音乐2023年第一季度的财务表现。根据S P Capital IQ的数据，自2023年6月12日我们写了一篇文章以来，腾讯音乐的股价下跌了-13%，而同期标准普尔500指数上涨了+1%。

然而，腾讯音乐的股价在第二季度财报前后上涨了10%(腾讯音乐在8月15日收市前公布了第二季度财报)，从8月14日的6.15美元涨到8月17日的6.77美元。

腾讯音乐今年第二季度的表现总体符合华尔街分析师的预期。根据S & amp；根据P Capital IQ的数据，2023年第二季度腾讯音乐实际营收为72.86亿元，略低于市场预期的72.93亿元，降幅为-0.1%。此外，公司第二季度实际归属于股东的标准化净利润为15.29亿元，接近华尔街分析师预计的15亿元。然而，在2023年8月15日的一篇文章中，彭博将腾讯音乐2023年第二季度的财务表现称为“喜忧参半”。

尽管如此，腾讯音乐在第二季度财报公布后股价表现依然优异，因为投资者选择关注与腾讯音乐战略相关的利好因素。

腾讯音乐一直试图减少对社交娱乐业务的依赖，更加关注在线音乐业务的增长。在此之前，2022年9月21日，惠誉评级(Fitch Ratings)的一份报告强调，腾讯音乐专注于直播的社交娱乐业务预计将“因监管收紧而面临持续压力”。2023年第二季度的财务表现表明，公司在线音乐业务收入首次超过社交娱乐业务收入。

此外，其他指标也显示，腾讯音乐第二季度在线音乐业务表现远超预期。

尽管经济环境充满挑战，但腾讯音乐在线音乐业务的月活跃用户仅同比下降4.7%，社交娱乐业务的月活跃用户仅同比下降18.1%，达到5.94亿，比华尔街分析师对其在线音乐业务月活跃用户的普遍预期高出2%。此外，2023年第二季度腾讯音乐的订阅费也同比增长37%至人民币28.9亿元，比市场预期高出4%。

这就解释了为什么腾讯音乐的股价在第二季度财报公布后的几天里表现相当不错。

腾讯音乐近期财务前景疲软。

考虑到腾讯音乐近期的财务前景，野兽财经认为腾讯音乐股价的上涨趋势不可持续。此外，值得注意的是，在腾讯音乐公布第二季度财报导致股价上涨后，该公司未来12个月的价格销售倍数已创下两个月新高(3.14倍，数据来源:S & amp；p大写智商)。

在2023年第二季度的财报中，腾讯音乐披露了公司第三季度收入将“同比下降15%至15%”的指引。这意味着腾讯音乐预计2023年第三季度营收在63亿至65亿元之间。相比之下，根据&；根据P Capital IQ的数据，华尔街分析师普遍预计腾讯音乐第三季度的收入会高得多，为73亿元人民币。

根据腾讯音乐2023年第三季度的管理方针，显然其在线音乐业务的收入增长难以抵消其社交娱乐业务的下滑。

8月15日，腾讯音乐在2023年第二季度财报会议上强调，已对其社交娱乐业务“实施了多项服务增强和风险控制措施”，并预测这些措施将对其2023年下半年的收入构成压力。

考虑到中国直播行业和科技行业日益严格的监管环境，腾讯音乐不得不调整社交娱乐(或直播)业务也就不足为奇了。据媒体报道，2023年8月2日，我国监管部门出台“旨在遏制网瘾”的新规，如限制我国未成年人上网时间。

结论

尽管腾讯音乐的在线音乐业务在2023年第二季度表现良好，但野兽财经认为，市场对其前景仍过于乐观，投资者不应忽视该公司社交娱乐业务必须应对的监管阻力。因此，野兽财经短期内并不看好腾讯音乐的股票，我们也认为腾讯音乐股价的上涨趋势不可持续。

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