股票不是穷人玩的，股票不是生活的全部

上周末，证券监管部门发布多重利好政策，宣布从8月28日起证券交易印花税减半，同时决定在9月8日收市后将融资融券最低比例从100%下调至80%。重新制定控股股东、实际控制人减持新规；IPO节奏阶段性收紧，上市房企再融资不受破发、破净、减亏限制。共出台四项利好政策。

特别是由于交易印花税减半政策的刺激作用，8月28日开盘后，a股三大股指集体高开，上证综指、深证成指、创业板指涨幅超5%，超5000股上涨。但随后震荡回落，收盘时a股三大股指整体上涨:上证综指上涨1.13%，收于3098.64点；深成指涨1.01%，收于10233.15点；创业板指数上涨0.96%，收于2060.04点。沪深两市成交约1.13万亿元，较前一交易日增加约3600亿元。两市约3600只股票上涨，约1500只股票下跌。

资料图据视觉中国报道，这是久违的股市表现。虽然不是很理想，但在目前股市低迷的情况下，需要一个上涨的趋势来提振投资者的信心。降低交易印花税，犹如资本市场“寒冬”中吹来的“春风”。

印花税下调是2008年以来的首次，下调幅度高达50%，幅度相当大。预计一年可降低交易成本1000亿元以上。这对投资者来说是一场“及时雨”，显示了管理层激活市场、增强投资者信心的态度和诚意。一些投资者可能会在短期内增加投资，这将在未来很长一段时间内对资本市场走势产生积极的推动作用。总之，降低印花税对当前市场走势是重大利好，有利于提振投资者信心，改变市场低迷局面。

每当我国资本市场处于低迷时期，央行和证券监管部门都会出台多项有利于提振投资信心的重大利好金融政策，而这类政策的利好效果立竿见影，也是投资者所期待和欢迎的。然而，“持久”的股市不仅需要“政策利好”，还需要上市公司优异的业绩等重要的内在经济因素。政策的刺激效应只是暂时的，尤其是过度刺激政策使用过多，会产生一定的“依赖效应”和“麻木效应”，并不都有利于促进资本市场的健康发展，激发投资者的积极性。

因此，证券监管部门在注重政策出台、充分发挥政策短期刺激效应的同时，也应注重资本市场基础性制度设计，构建不断完善、开放、规范、严格监管的资本市场运行体系。这就需要监管者基于长远目标，通过市场化和法治化重塑资本市场的生态。IPO注册制全面启动后，应及时启动a股市场正常退出机制，建立资本市场优胜劣汰机制，培育优质上市公司，不断淘汰劣质上市公司，让真正有发展潜力、市场表现优异的上市公司始终占据金融资源的“制高点”。使在资本市场竞争中胜出的上市公司业绩持续增长，每年按时向股东分红，增强资本市场对投资者的吸引力，无形中培养和催化投资者价值投资和长期投资理念的形成，为中国资本市场的发展注入长期资金的动能。

此外，政府还应树立长远发展意识，杜绝短期行为，加大对实体企业尤其是上市公司的政策扶持力度；特别是要不断优化营商环境，进一步落实减税降费的“休养生息”政策，减轻企业负担；同时，继续优化知识产权保护制度，鼓励企业技术创新，给予企业转型升级优惠的财税金融政策，让实体企业特别是上市公司真正全方位发展，创造新的活力，不断巩固我国基础经济，为广大职工创造更多就业和增加收入， 并直接为促进中国资本市场的长期繁荣和健康持续发展提供巨大的金融推力，这是投资者所期待的，也是中国资本市场对投资者形成永恒吸引力的“定海神针”。

作者:莫开伟，中国地方财政研究院研究员

编辑余冬梅