复星医药一季度净利降，复星医药一季度净利降超45%

8月29日晚间，复星医药发布2023年半年报，上半年实现营业收入213.95亿元，同比增长0.22%；归母净利润17.77亿元，同比增长15.74%。

此前，以福必泰(mRNA新冠肺炎疫苗)和捷贝安(阿济福片)为代表的新冠肺炎产品一直是复星医药的明星产品，两个产品的销售额都在2022年突破10亿。随着新冠肺炎疫情不再构成“国际关注的突发公共卫生事件”，复星医药后续的创新产品能否继续扛起业绩大旗，成为业内关注的焦点。有业内人士指出，从其上半年的表现来看，目前处于平稳转型期。

8月30日，在复星医药的业绩沟通会上，复星医药董事长吴贻芳表示，抗疫产品销量下降对复星医药整体业绩来说是一次性的。复星医药一直坚持自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的创新模式。目前自主研发的管道已经占到一半。近两年来，复星医药一直在不断强化自主研发能力。只有提高自身的创新能力，紧跟临床治疗的趋势，关注未被满足的临床需求，才能生产出临床认可的产品。

抗疫产品收入下降，创新产品投入使用。

从业务板块来看，复星医药建立了三大业务板块:制药、医疗器械和医疗诊断、医疗健康服务。

其中，医药是复星医药收入贡献最大的板块。2023年上半年，该板块收入159.95亿元，同比增长11.64%，占总收入的74.76%。

医药板块中，福必泰(mRNA新冠肺炎疫苗)和捷贝安(阿夫定片)所在的“抗感染核心产品”一直是市场关注的焦点。

蓝鲸财经注意到，今年上半年“抗感染核心产品”销售额同比下降9%。而占比最大的“抗肿瘤和免疫调节核心产品”上半年销售额却上涨了45%。该领域产品多为2019-2022年间获批上市的新品和次新品，接手抗疫产品，呈现快速放量态势。

图片来源:复星医药2023年上半年财报截图。其中，复星医药自主研发的首个生物创新药汉萨替克(Slulizumab注射剂)备受市场关注。根据复星医药2022年年报，这款产品于2022年3月获批上市，第一年销售额3-5亿元；今年上半年收入5.56亿元，这意味着其今年上半年收入与去年全年相当，正在进入商业化的“加速期”。

此外，作为去年销售额突破10亿的产品，汉曲优(注射用曲妥珠单抗)持续放量，营收同比增长57.1%；2022年苏可欣(马来酸阿伐他泊片)销售额为5-1亿，今年上半年营收同比增长32.7%。

财报显示，剔除抗疫产品，报告期内其营业收入同比增长约15%。

复星医药表示，2023年上半年，复星医药多项创新产品和适应症获批上市，创新产品组合进一步扩大，产品结构持续优化，创新产品收入保持快速增长。

报告期内，复星医药有5个创新药(适应症)和10个仿制药(适应症)获批上市；4个创新药/生物相似药(适应症)和34个仿制药(适应症)上市(NDA)；7个创新药物/生物相似药物(适应症)获准在中国进行临床试验(IND)。

进一步推进海外业务，加大创新投入。

能否突破海外市场，一直是检验行业创新成果的另一个重要指标。

复星医药指出，海外市场以美国为突破口，积极推动仿制药和创新药汉萨霉素上市，不断增强美国市场商业化能力。为支持汉萨美国的商业化，在美国建立了自己的创新药物团队，涵盖医疗事务、市场准入、销售等职能，并与Syneos Health达成合作。

同时，其控股子公司Tridem Pharma和Gland Pharma分别在非洲和印度建立了自己的销售团队，未来将进一步加大其产品在其他新兴市场的推广和销售。

除创新业务外，复星医药的医药板块还包括:成熟产品及制造业务和疫苗业务。

其中，成熟产品和制造业务，注重差异化和高技术壁垒产品研发，提高首仿/前三仿药物比例。

复星医药指出，成熟产品及制造业务在产品端不断优化成熟产品的生命周期管理，重点开展首仿、前三仿和高难度复杂制剂的自主研发，以高契合度抓住延伸机会，提升管道厚度和系统能效，积极推进制剂海外商业化。报告期内，控股子公司Gland Pharma完成对欧洲CDMO公司Cenexi的收购，在欧洲市场战略性布局CDMO业务，建立欧洲本地化制造能力。

疫苗业务方面，2023年4月，其自主研发的13价肺炎球菌结合疫苗已完成三期临床招募，该疫苗的国产化也值得期待。

销售费用率方面，本期为23.7%，较上年同期上升4.14%。对此，复星医药表示，销售费用率同比变动的主要原因包括:抗疫产品销售费用的影响，抗疫产品收入大幅下降，但报告期内仍有团队、药品、市场费用，此外，海外市场销售费用增加，如美国的斯鲁珠单抗注射液(PD-1抑制剂)。

对于正在进行的医药反腐，吴贻芳表示，短期来看，会对一些药企产生短期影响，但长期来看对行业是利好的。复星医药长期坚持合规经营。在这种背景下，在R&D和商业化的不同阶段，与临床医生的沟通也是必不可少的，这也正是复星医药坚持做的事情。

R&D费用方面，2023年上半年，复星医药持续加大投入，累计R&D投入28.84亿元，同比增长19.77%；其中，研发支出21.34亿元，增加3.07亿元，增长16.80%。R&D对核心医药业务的投资为25.19亿元，同比增长22.16%，R&D对医药业务的投资占医药业务收入的15.75%；其中，研发支出为17.92亿元，占医药业务收入的11.20%。

复星医药表示，多年来，复星医药通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的创新模式，加快创新技术和产品的研发和转化，为业绩增长带来新动力。