中国平安2021中期业绩发布会，平安中期业绩预测

(来源:视觉中国)8月29日，中国平安(601318。SH)公布了截至2023年6月30日的中期业绩。数据显示，上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营业利润819.57亿元，归属于母公司股东的净利润698.41亿元，同比下降1.2%，基本每股营业收入4.63元。同期向股东派发中期股息每股0.93元，同比上升1.1%。

中国平安半年业绩的一大亮点是寿险改革成效显著。上半年寿险、健康险新业务价值259.6亿元，同比增长45%，其中代理人渠道人均新业务价值同比增长94.3%，银保渠道新业务价值28.25亿元，同比增长174.7%。

投资方面，截至6月30日，中国平安保险投资组合近4.62万亿元，较年初增长6.5%。2023年上半年综合投资年化收益率为4.1%，同比上升0.7个百分点，净投资年化收益率为3.5%，同比下降0.4个百分点，主要是现有资产到期，新增资产收益率下降。围绕股票配置，今日，在半年度业绩发布会上，中国平安首席投资官邓斌表示，将更加关注现金流良好、符合中国特色估值体系的股票配置标的。

深化综合金融模式，寿险新业务价值和保单续保率同步提升。

持续推进综合金融战略的中国平安将在2023年上半年继续巩固客户基础运营。半年报显示，2023年上半年中国平安个人业务营业利润为683.55亿元，占归属于母公司股东营业利润的83.4%。截至6月末，中国平安个人客户数超过2.29亿户，比年初增长1.2%；个人客户平均签约笔数增至2.99笔，较年初增长0.7%；同时，持有多个子公司合同的个人客户数量超过9071万。

中国平安指出，中国个人金融市场长期高增长。中国平安依托全牌照优势，提供保险、银行、投资、养老和医疗健康服务，推动集团内部客户交叉迁移，获客成本明显低于外部渠道。2023年上半年，集团个人客户跨迁移总数为1204万，综合金融继续为保险业务和银行零售业务做出贡献。

寿险方面，数据显示，2023年上半年，寿险和健康险业务新业务价值达到259.6亿元，新业务价值同比增长45.0%。平安人寿保单续保率有所提升，13个月期保单续保率提升2.1个百分点，25个月期保单续保率提升7个百分点。

以渠道和代理人渠道为重点，中国平安2023年上半年实现新业务价值213.03亿元，同比增长43%，人均新业务价值同比增长94.3%，新增人力中“优秀+”占比同比提升25个百分点。上半年，银保渠道新业务价值28.25亿元，同比增长174.7%。随着与平安银行独家代理模式的深入，“新人才”团队已招募超过2000人。

“公司的个险代理人渠道追求的是高质量，而不是数量。虽然今年上半年代理人数量下降，但人均产能大幅提升”，中国平安联席CEO陈欣莹在业绩发布会上表示。“80%左右的代理商跟随公司超过3到5年，代理商队伍稳定。”

财险方面，2023年上半年，平安产险服务收入1558.99亿元，同比增长7.8%，整体承保综合成本率为98.0%，其中车险业务承保综合成本率为97.1%。上半年投保车辆数同比增长5.4%，车险业务原保险保费收入1013.48亿元，同比增长6.1%。

银行业绩方面，2023年上半年，平安银行实现营业收入886.1亿元；净利润253.87亿元，同比增长14.9%。

投资规模较年初增长6.5%，股票投资将聚焦中国特色估值体系的标的。

投资方面，截至2023年6月30日，中国平安保险投资组合近4.62万亿元，较年初增长6.5%。2023年上半年，保险资金组合年化综合投资收益率为4.1%，同比上升0.7个百分点，年化净投资收益率为3.5%，同比下降0.4个百分点，主要受现有资产到期和新增资产收益率下降影响。

公司债方面，截至6月30日，中国平安保险基金组合的公司债规模为793.13亿元，占总投资资产的1.7%，较2023年初下降0.4个百分点。同期，中国平安保险组合投资的债权计划和债权类理财产品规模为4323.13亿元，占总投资资产的9.4%，较年初下降0.9个百分点。在权益类理财产品投资方面，至年中，中国平安投资规模为734.95亿元，占总投资资产的1.6%。

截至6月底，中国平安保险基金组合中不动产投资余额为2083.93亿元，占总投资资产的4.5%。对此，中国平安首席投资官邓斌在业绩发布会上表示，“在房地产方面，平安已经从上一年开始逐步下降。目前主要布局方向是有现金流效应，满足我们负债需求的房地产，比如租房。平安的不动产产权占保险资金的4.5%，集中在一线城市，隐含市值非常巨大。”

邓斌也表示，“一般来说，平安对城投债的敞口都在经济最发达的一线地区。如果用八个字来概括城投和房地产的风险暴露，那就叫‘可控暴露，可控风险’”。

针对a股市场的后续表现，邓斌在发布会上也表达了乐观的展望。“疫情发生后，国家不断出台各项政策，推动经济从高速发展向高质量发展转变，转型不断加强和升级。我们相信未来是美好的。从投资方向看，要符合国家发展方向，符合高质量发展需要，符合实体经济需要。未来平安的资产配置将更加侧重于现金流良好、中国特色估值体系的股票配置标的。”

健康医疗布局赋能金融主业

当前，我国医疗健康产业增长空间巨大，多层次养老服务体系需求突出。平安创新推出中国版“托管医疗模式”，以金融业务为支付方，结合线上线下的医疗健康生态圈，形成盈利模式。

从医疗健康生态赋能金融主业的最新发展来看，2023年上半年，平安29.7%的新增客户来自集团医疗健康生态圈，享受医疗健康生态圈服务权益的客户对平安寿险新业务价值的贡献超过68%。截至2023年6月底，中国平安2.29亿个人客户中，超过64%的客户同时使用了医疗健康生态系统提供的服务。每位客户的平均合同数约为3.43份，每位客户的平均AUM达到5.58万元，是未使用医疗健康生态系统服务的个人客户的1.6倍和3.2倍。

平安作为缴费方，为老年人统筹保险和医疗保健服务。2023年上半年，医疗健康相关付费企业客户数量超过3.3万，平安健康过去12个月付费用户数量超过4500万；平安实现健康险保费收入超700亿元。2023年上半年，超过1600万平安寿险客户使用了医疗健康生态系统提供的服务，其中近70%为新签约客户。

作为供应商，数据显示，截至2023年6月底，平安拥有自有医生近4000人，外部签约医生超5万人，自有三甲/三级医院6家，合作医院超1万家，实现了全国百强医院和三甲医院100%合作覆盖，合作健康管理机构超10万家，合作药店22.6万家。