在郑州郑东新区一个闹市区的路口，零食折扣店几乎是人头攒动，让人感觉吃零食的消费者特别多。
疫情过后，几乎一夜之间，零食折扣店在全国遍地开花。在河南、四川、安徽、江苏...几乎所有卢九商业评论最近到达的内陆城市，都出现了上述情况。大家聚在一起，不知道谁先死，谁能活下来。
赵一鸣小吃，小吃热闹，小吃热闹，好想来...这个单名还有几十个。
零食折扣店作为一种零售业态，早期还在健康发展。比如小吃在长沙闹得沸沸扬扬，但资本的进入和市场的盲目成熟，已经让这个游戏慢慢变味，同质化。最后会剩下什么？
是虚假数据，还是不惜一切代价抢店，还是割加盟商的韭菜？
这一切，很像几年前的社区团购，消费需求是存在的，但真的没有资本想的那么大。当供求失衡时，最终会是一地鸡毛。
消费者真的需要折扣店那么多零食吗？或者说，我们真的需要吃那么多零食吗？
01疯狂零食折扣店
在郑州西三环周围，我们可以看到，在方圆几公里的范围内，有25家不同类型的折扣店或折扣超市。现在零食折扣店开的快，线下9.9越来越卷。
这个行业目前有多火？
赵一鸣2000+零食店，中国2000+零食店，中国1200+零食店，中国3000+零食店，邀请LAY做明星代言。
几大零食折扣品牌都开了上千家店，仅上述四个品牌的门店数量就超过8000家。此外，还有不同的零食折扣店品牌在全国各地遍地开花，零食折扣赛道早已过万家。
很多人认为零食折扣店的井喷式增长是很好的表现，但背后的供给端失衡也在悄然上演。
一方面，如此大规模的店面能否盈利值得怀疑。在河南郑州，通常有许多小吃店并列在一条街上。一条街上的赵一鸣小吃、小吃都很热闹，中间只有一家麻辣烫，两家店铺大小相当，是麻辣烫的四五倍。
另一方面，零食折扣店从不放过任何打价格战的机会。一家新的莱优品商店以八折的价格开业，离它不远的拐角处的一家赵一鸣小吃立即推出了八折。
或许这次危机的原因是行业还有待整合。
“目前国内还没有这个行业的头部企业。现在大家都抢着抢占市场。每个品牌都想在这个城市占据一些合适的位置，产生了一些聚集效应。大家可能都在一条街上，各个品牌现在都在混战。最后，如果你选择了一个糟糕的位置，或者你的竞争对手比你处于更好的位置，你的业务将会遭受巨大的损失。”一位不愿透露姓名的零售行业人士表示。
在这一切疯狂的背后，资本正在成熟。
02资本成熟与博弈
近两年零食折扣赛道的爆款也让其成为资本青睐的对象。很多折扣品牌近年来获得了大量融资，主要是零食折扣店模式。
根据艾奇的数据，2021年5月，零食很忙获得2.4亿元A轮融资，投资方包括红杉中国和高蓉资本。
从2021年4月到2023年5月，零食友明获得多轮融资，投资方从最早的云路资本到最新的草根资本。
2022年11月，邻食魔法获得数千万人民币Pre-A轮融资，投资方为优康鲍贝。
2023年2月，赵一鸣零食获得1.5亿元人民币A轮融资，投资方包括黑蚂蚁资本和良品铺子。
其中，赵一鸣小吃的投资者引人注目。良品铺子一直以高端零食闻名，而赵一鸣零食主要做线下零食折扣店。此前，两者的发展方向似乎背道而驰。
良品铺子等零食巨头纷纷去投资线下零食折扣店，深耕下沉市场，进一步印证了零食折扣店行业走在前列的现状。
那么资本真正看到的是什么？
中信证券发布的休闲零食行业深度报告认为，“考虑到便利店和超市主要在一二线城市，零食折扣店凭借极致的性价比和优秀的单店模式，可以深耕更广阔的低线城市，潜在门店数量在10万家量级。按照未来零食折扣店10万家店铺的设想，预计长期来看零食折扣店将占零食行业渠道的10%-20%。”
零食折扣店的未来发展在分析中被持续看好。
但从另一个角度来看，打折零食店里有大量的休闲零食。业内人士表示，“休闲零食用小包装代替每个产品，消费者的选择更加灵活，利用了花少量钱选择多种产品的用户心理。而散装零食门槛不高，消费者对产品的品牌价值也没那么在意。大部分散装零食都是小白或者贴牌小众厂商占很大比例，所以它的成本低，利润高。”
一位零食店主透露，“品牌产品利润比较低，非品牌产品利润高，但市场认可度不高。非品牌产品是零食折扣店利润的杀手。”
白牌休闲零食看似零食折扣店安排的盈利卧底，那么资本押注休闲零食到底是不是泡沫？接下来是重头戏。
剩下的20%是谁？
资金投入对零食折扣店的发展自然是好事，但为了集资不顾形象只会自掘坟墓。
市场上成功融资的零食折扣店都有一个共同的特点，就是门店数量多，但是增量的背后并没有看起来那么漂亮，而是有很多猫腻。
卢九商报从零食友明官方加盟信息中了解到，零食友明店的投资预算约为55万元，包括店铺押金、开业准备费、装修、设备、备货等，以及房租、人工、水电、运费等。后期综合毛利22%左右，回报期一年半左右。
很多想开店的人听到这里可能会动心。
一家零食折扣店的加盟商说，“这么大的铺面，每天的成本很高。把零散的东西卖了，月底算账，发现亏了很多，所以这不是我想的那么简单。”
郑州朱庄附近的一家赵一鸣小吃店仅经营了一个月就倒闭了。
“人们涌入商店，因为他们不明白其中的逻辑。他们看到店面很大，店面很亮，生意很好，但实际上所有的成本，包括天价的租金和转让费，微薄的利润根本支撑不了这么大的投入，回报率可能更长。但所有人都认为自己是能活下来的那20%。我建议大家要清醒，尤其是面对高房租和高转会费，不要盲目加盟。”折扣超市游社联合创始人袁野说。
资本进入后，在《卢九商业评论》采访中发现，很多品牌开始无底线地抢夺城市核心门店。本来一个年租金只有20万的店面，在竞争中会涨到60万。甚至在洛阳的一个县城，一家折扣超市的选址人员直接去找一家经营良好的超市，跟超市老板说，给你两倍的转让费，你能搬出去吗？
在资本进入之前，大家都在为现金流、运营、单店存活率而奋斗，但资本一旦进入，就要为投资人提供扩张的速度和规模。资本是逐利的，创业者只好硬着头皮交作业。
一些新零售领域的投资者告诉卢九，“零食折扣店领域有三个问题需要解释。第一，是否有自己完整的供应链；第二，是否能保证门店的存活率；第三，能否提高更高频率的交易。”
资本的钱，如果继续停留在开店的层面，没有强大的内在支撑，这些店最终都会成为一朵花。
你真的需要这么多零食吗？
市场真的需要这么多零食折扣店吗？
中信证券发布的休闲零食行业深度报告中提到“2022年中国休闲零食消费分别为14kg/500元。与美国、日本等发达国家和全球平均水平相比，我国休闲零食人均消费仍处于较低水平。”
可见中国的零食消费水平并不是很高，但同质化如此严重的零食折扣店，如何用同样的套路刺激市场？
途乐联合创始人袁野表示，“资本会加速供应链的产能，但还是无法打破常规的品牌体系，动摇一线品牌，所以要找一些小厂商。我刚才说的随便一个名字，主要就是这个小众品牌。都说品牌实力差，完成资本后再盲目扩张，肯定会导致市场受损。”
《卢九商业评论》在与多家零售行业投资机构和投资人沟通三个月后发现，一般认为会有人跑出这条赛道，但一定是踩在一堆尸体上。有三个问题必须解决。
首先，自己的供应链，以确保最好的价格。
这条赛道，依靠外部挖矿，最终为工厂效力，但这谈何容易，需要大量资金。目前这个赛道还没有人有这个实力。
无论沃尔玛、盒马，甚至JD.COM，他们最终都在打造自己的品牌。恰恰和好店、三只松鼠的关系也是如此。
第二，要有核心竞争力，从渠道思维向产品思维转变。
你能把产品和其他玩家区分开来吗？比如有一些别人没有的特色小吃，技术专利，很多快消品，都是靠这些活下去的，比如稻香村，现代中国茶叶店，老干妈。就像盲盒赛道一样，POP MART有自己的IP，这是核心竞争力。新能源赛道也很拥挤，特斯拉也是自驾和科技。
第三，预仓思维。
这个赛道里，都是口粮消费，靠即兴消费走不远。所以，如何与本地生活打通，最终减少门店数量，提高单店本地生活网络覆盖面积，才是正途。
目前无论是美团还是Tik Tok，都是提高单店盈利能力的机会，但在大家都聚集在核心商圈的情况下，很难提供这样的商机。
零售的最终竞争是价格，而要想保证不陷入无休止的价格战，附加条件就是产品。如果想让产品不同质化，另一个附加条件就是供应链。
盒马和山姆打的火热，底层是供应链的战争。今天的零食折扣店最终也会达到同样的目的。
今天嘈杂的十字路口见证了几代零售业态。赵一鸣，最终谁会站在十字路口？还是小吃忙？每个加盟商心里都有一个准确的答案。
注:文/赵敏行，文章来源:商业评论，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
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