来源:顺为资本
在模拟芯片上市公司中，今年4月7日登陆科创板的南芯科技显得尤为年轻。南芯科技2016年开始运营，不过几年时间，已经成长为国内功率芯片领域的头部企业。
日前，南新科技交出了上市后的首份半年报成绩单。这份充满亮点的成绩单引起了投资者和市场的关注。
对此，南新科技董事长阮就公司的成长发展、行业趋势判断、公司的使命与价值观等方面进行了全面阐述。
1.受益于快速充电渗透性的改善，
增长空间进一步扩大。
财报显示，南新科技第二季度实现营业收入3.75亿元，较今年一季度增长31.20%，较去年增长5.59%；实现净利润6967.37万元，比今年一季度增长125.05%；毛利率为41.55%，比今年一季度提高0.32个百分点。
对于二季度显著改善的业绩，阮分析，公司领域主要客户去库存取得积极进展，库存水位逐步恢复正常水平；虽然整体手机销量在下降，但是手机端电荷泵渗透率持续上升，公司的机会在增加；同时，由于客户粘性的提高，公司合作品类扩大，带来自然增长。
阮表示，与市场恐慌相反，下游部门的出货情况逐渐回升，手机制造商处于稳定和复苏的状态，趋势将越来越好。公司与客户沟通密切，有粘性，很明显客户需求越来越迫切，说明客户产销量已经超出预期。
根据最新的市场机构数据，DIGITIMES Research的统计和分析显示，2023年第二季度中国智能手机品牌的出货量增长了7.4%，并预测随着海外市场进入旺季，中国厂商的智能手机出货量将连续两个季度呈现个位数增长。TechInsights的最新数据也预测，中国智能手机市场将在未来几个季度企稳并开始复苏周期。个人电脑方面，科纳仕公司发布的最新报告显示，2023年第二季度全球PC市场下滑速度放缓，第二季度出货量增长11.9%。
阮对公司的业绩增长非常有信心。他表示，国内经济形势处于复苏状态，二三季度尤其是三季度出口订单的恢复是可以预期的。因为公司的品类粘性越来越大，所以公司的所有品类都在增长。下半年公司整体大客户包括出口型客户的增长水平和速度都将超预期。
此外，阮表示，公司品牌的高端定位已经形成，价格压力并不大。同时公司供应链稳定，财务状况正向循环。可以预见，下半年南新科技的发展势头将稳步提升。
存货方面，财报显示，南新科技二季度末存货金额为3.44亿元。阮表示，按照上半年的速度，存货量不到两个月就可以销售一空，公司需要增加存货，而不是减少。目前南新的库存水平远低于同行。未来，由于正常经营产生的备货需求，公司将进一步增加库存。
第二，很多新品性能突出。
带动业绩持续增长。
根据弗罗斯特&；根据沙利文的研究数据，南芯科技的电荷泵充电管理芯片2021年出货量全球第一。
阮介绍，公司市场份额不断增加的驱动力是电荷泵的渗透率。公司是该细分领域的龙头企业，增速高于行业和大型厂商。未来将会有更多的智能手机使用电荷泵快充技术，该技术的普及程度将会进一步提高，公司的业绩也将得到提升。
此外，南芯科技通过电荷泵芯片与国内主流手机厂商达成合作关系，同时积极推进新产品线进入手机领域，提高公司产品在手机中的单机价值。
阮认为，在电荷泵领域，南芯科技的可比竞争对手少，竞争力弱。“我们的产品序列比较全面，后来者很难赶上我们的迭代速度，所以会一直亏损。”
除了电荷泵充电管理芯片，南芯科技上半年推出了高功率密度、高集成度的AC-DC电源管理芯片，对应的注册商标为POWERQUARK，集成了五大技术，高压下最高效率可达95%。产品处于行业前列，适用于PD快充、适配器等应用。
在阮看来，这款产品对适配器市场具有划时代的意义，其体积和成本都得到了极大的降低。“目前预估产能不等于客户需求，要选客户来做。”
此前，南芯科技上半年在智能手机领域应用锂电池保护芯片产品实现量产出货，多款产品处于客户端验证阶段，未来有望销售。
根据中国汽车工业协会发布的数据，2023年上半年，中国汽车销量达到1312.27万辆，同比增长8.84%。
在汽车电子业务方面，得益于汽车电子市场的增长和公司的几款新产品，上半年，南新科技的汽车电子收入同比增长超过100%，产品已引入行业内多家知名头部客户。
南新科技从车载无线有线充电切入汽车头部厂商。凭借快速迭代和持续创新的能力，不断拓展新品类布局，在汽车仪表、智能驾驶舱、ADAS、BMS等领域进行产品布局规划。报告期内，公司USB和无线充电解决方案在客户端实现量产；高性能DC-DC功率芯片、高端开关等新产品已在客户端实现规模样片交付，部分客户已进入项目定点设计阶段。
阮表示，公司非常重视汽车电子业务，在汽车电子领域的投资约占公司投资的三分之一。它投入了大量的资源来建立一个可靠性实验室，同时开发几个项目。“汽车事业不能急于求成，这是一个长期的工程。”
此前，南新科技还积极拓展产品在工业领域的市场应用，在储能、无人机、电动工具、通讯等领域均有建树。
阮表示，储能和无人机等客户的渗透率保持稳定。“工业市场有许多类别，其中许多是长尾市场。未来，我们将专注于清洁能源，其余主要是市场销售的自然延伸。”
第三，坚持创新，以价值为导向，着眼长远发展
谈到价格战，阮认为公司提供了系统的解决方案。相比同行在单机上只用一个芯片，公司采用多个芯片封装，整体解决方案受价格战影响相对较小。而且公司通过电荷泵拉开了差距，不会受到价格战太大影响。
“南新，为效率而生。”无论是手机电荷泵的快充技术，还是当前重点R&D投资的领域，公司始终坚持技术创新和产品创新，不断提高能量转换效率，为社会创造更多的企业价值。
回忆起南芯科技的成立，阮提到了他在复旦大学读书时读过的《文明的冲突》这本书。基于2015年前后国际形势发生巨变的判断，他认为国内供应链有本土化发展的机会。“那时候下游没建，应用没起来。国内半导体行业也没有制造成本优势，没有国内供应链。但一旦突破，机会就存在了。”
于是，阮陈杰离开德州仪器，选择在快充这个细分领域创业，并以极具生命力的“南”字命名公司。从此，“为效率而活”的使命贯穿了公司的发展历程。
为效率而生，芯片是提高能量转换效率的途径。“任务的达成需要长期专注，南新科技只是在这件事上下功夫。”
在阮眼里，南新科技的产品意义重大。提高了行业很多领域的效率，减少了碳排放，对社会是一个正向的处理。“人的生命很渺小。只有投资于伟大的事业，我们才能赋予它们意义。这也是南新科技倡导的价值观。”
“控制论之父”诺伯特·维纳(Norbert wiener)在《控制论》中提出，世界由物质、能量和信息三个要素组成。阮认为，信息和能源正在发生翻天覆地的变化，半导体正在为这两个要素服务。
“未来能源和智能会有两大变化。清洁能源的转换和人工智能的应用将为半导体提供机会。”在阮看来，半导体的长期增量非常明显，其自身周期性伴随的波峰波谷也可能带来整合和并购的机会。
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