锐意进取盈利兑现小米上半年已赚接近去年全年利润

2023年8月29日，小米集团(1810.HK)发布了Q2 2023年业绩公告。在实施“规模与利润并重”的经营策略两个季度后，小米利润如雨后春笋般增长，超过15项经营指标创历史新高，显示出其增长活力。数据显示，第二季度，小米集团总营收达674亿元人民币，环比增长13%，调整后净利润达51亿元人民币，同比增长147%，为2021年Q4以来单季度最高利润表现，远超市场预期。截至2023年上半年，小米调整后净利润为人民币84亿元，接近去年调整后净利润水平。

超预期的业绩增长背后，是小米高效执行核心业务战略，稳步推进高端战略的体现。本季度小米整体毛利率达到21.0%，创历史新高，智能手机、物联网及消费产品业务、互联网业务三大核心业务毛利率均同步增长。除了业务，小米还积极改善和提升内部效率，持续降本增效，优化库存管理，巩固公司长期良性发展。集团Q2整体费用为人民币102亿元，同比下降2.3%，整体存货金额同比下降33.5%至人民币385亿元，为过去10个季度最低水位。不仅如此，第二季度小米现金储备近1132亿元，创历史新高。雄厚的现金资源不仅验证了小米健康高效的商业模式，也为未来的发展打下了坚实的基础。

三年来，高端战略一直是小米发展的重中之重。经过一系列的高端探索和沉淀，小米在高端市场形成了独特而稳定的竞争优势。从产品层面来看，近年来小米12S Ultra、小米MIX Fold 2、小米13、小米13 Pro、小米13 Ultra、小米MIX Fold 3等机型不断发布，以强劲的高端旗舰体验广受市场喜爱。其中，小米13系列自发布以来，在中国大陆3500元及以上智能手机畅销榜中排名第6，在国产机型中排名第2。高端技术和品牌能力的释放，使得小米高端智能手机占比稳步提升。第三方数据显示，2023年在Q2，在中国大陆，小米4000-6000元价位段智能手机销量市场份额同比增长6.2个百分点至12.7%，3000元及以上价位智能手机出货量占比同比增长3.3个百分点至20.1%，连续四个季度增长，中国大陆智能手机ASP同比增长超过24%。

当然，小米不仅在现有业务上不断发力，还以充分的信心和开放包容的态度拥抱增长，通过持续的高水平R&D投资创造源源不断的增长动力。第二季度，小米研发支出达46亿元人民币，同比增长21.0%，连续9个季度保持同增长，其中R&D人员占比近52%。面对新一代的产业和技术变革，8月，小米宣布全新的科技战略升级，坚持长期持续投入的科技理念，进一步明确了未来的长期发展方向。

高端战略形成稳定势，智能手机毛利率创历史新高。

面对全球智能手机需求的持续疲软，小米通过自身的不断进化，牢牢掌握了全球智能手机市场的主动权。科纳仕公司数据显示，第二季度，小米连续12个季度位列全球智能手机前三，市场份额环比增长1.6个百分点，至12.9%。整体出货量3290万台，业务收入环比增长4.6%至人民币366亿元。毛利率创下13.3%的历史新高，同比上升4.7个百分点。根据科纳仕公司的数据，在国际市场，小米的智能手机出货量在51个市场中排名前三，在61个市场中排名前五。Q2小米的智能手机出货量在欧洲和中东地区排名第二，在国际市场继续保持领先地位。

在高端智能手机领域，小米发挥前沿技术实力，融合创新和体验，探索真正让用户兴奋和满意的高端产品技术，为高端手机业务提供有力支撑。2023年8月，小米发布了MIX Fold3折叠屏新品，采用自主研发的龙骨轴和三级连杆结构设计，实现了用科技改变空间的突破，四摄徕卡光学全焦段为折叠屏手机带来了旗舰级的影像体验。续航方面，MIX Fold 3采用了两个小米澎湃电池和新一代碳硅阳极技术，其续航能力遥遥领先，真正实现了全方位折叠旗舰无短板。开售5分钟，销量是上一代的2.25倍，创下小米折叠旗舰新纪录，成为小米高端阵营的又一强势成员。自小米12S Ultra以来，小米连续六款高端产品获得了较高的市场口碑，形成了强劲稳定的高端旗舰势能，带动小米智能手机毛利率创历史新高，连续两个季度上升。

在品牌的精细化运营管理下，小米与合作伙伴在IP方面展开合作。2023年5月，小米在中国大陆发布小米Civi 3，并与迪士尼经典角色米奇联合发布首款“迪士尼100周年限量版”，精准定位新潮消费者，赢得广泛关注。作为对智能手机性能的执着者，Redmi与合作伙伴联发科和Pixelworks一起，从全球角度为性能制定了全球计划。2023年8月，RedmiK60极速版在中国大陆发布，搭载旗舰双核处理器天机9200+和独有芯片X7，全新升级自研rage engine 2.0，实现软硬件底层技术架构的融合。该产品上市不到五分钟，销量就创下了新纪录。

此外，小米新零售业务围绕“门店整合年”的运营策略，持续提质增效。小米之家Q2线下门店月平均GMV同比增长超过20%。同时，线下渠道布局也成为小米高端战略的关键。Q2小米在中国大陆的线下渠道贡献了小米超过46%的高端智能手机销量。今年6·18期间，小米凭借超强的产品力，在全渠道GMV实现了良好的增长，超过194亿元，其中小米之家销售额同比增长27%，线上线下协同发展。

物联网业务齐头并进。智能家电收入连续七个季度增长。

在物联网和消费产品方面，随着市场需求的改善和推广费政策的持续实施，小米来自物联网和消费产品的收入达到223亿元人民币，同比增长12.3%，毛利率达到17.6%的历史新高，连续三个季度保持增长，呈现强劲复苏势头。

随着智能场景融合的深入，小米的智能连接边界不断拓宽。截至2023年6月30日，小米AIoT平台接入的物联网设备(不含智能手机、平板电脑和笔记本电脑)数量达到6.55亿，同比增长24.2%；拥有5台及以上设备连接AIoT平台(不包括智能手机、平板电脑和笔记本电脑)的用户数量达到1300万，同比增长27.8%。2023年6月，米家APP月活用户数同比增长17.1%，达到8290万。

小米致力于用科技创造以人为本的高品质生活。在家庭使用场景下，小米在通过自研技术创新为消费者带来智能、健康、品质生活的同时，不断扩大增量发展。2023年，Q2智能家电业务(包括空调、冰箱和洗衣机)收入同比增长超过70%，已连续7个季度增长，并继续保持较高增速。其中，小米空调产品出货量同比增长超过90%，小米冰箱产品和洗衣机产品也表现出较强的市场竞争力，出货量分别上涨超过50万台和30万台。

小米智能电视在本季度充分发挥软硬件技术优势，强化市场领先地位，实现量价齐升。据奥维云网统计，2023年上半年，小米电视在中国大陆电视出货量排名第一。8月，小米在中国大陆发布了小米电视s Pro 100 & # 39；'高端智能电视产品，凭借出色的硬件配置和自主研发的画质算法，为巨屏产品带来画质变革，持续推动行业的技术进步和巨屏电视的普及。

为了丰富消费者更多元场景的体验，2023年8月，小米推出了小米Pad 6 Max 14，升级了14英寸大屏和2.8K分辨率超清显示屏。八个专业级定制音箱，内置骁龙8+和10000mAh超大容量电池，不仅带来了震撼的观影效果，也为移动办公带来了更多的便利和高效，得益于产品的不断创新。2023年第二季度，小米中国大陆平板产品出货量同比增长。同期发布的mi band 8 Pro新品，拥有1.74 AMOLED大屏、独立GNSS五星定位、双通道监测模块、多维健康管理等。，带给用户全方位的互联体验。根据科纳仕公司的数据，小米Q2在中国大陆TWS耳机出货量排名第一，在可穿戴腕带设备(包括基本手环、基本手表和智能手表)排名第二。

互联网生态充满活力，多项业务指标创历史新高。

小米一直以用户需求为中心，不断提升用户体验。得益于此，小米的全球用户规模保持了健康的增长趋势。财报显示，2023年，Q2小米在全球和中国大陆的MIUI月活用户数创历史新高。2023年6月，全球和中国大陆MIUI月活用户数分别达到6.06亿和1.49亿，同比增长10.8%和6.5%。

我们将继续探索创新的软硬件服务，与生态伙伴共建。2023年，Q2小米互联网服务收入同比增长6.8%至人民币74亿元，创历史新高，毛利率同比增长至74.1%。

随着小米互联网生态运营能力的显著提升和高端智能手机用户的增长，各项业务增长强劲。2023年，Q2小米广告收入创下51亿元人民币的历史新高，同比增长13.0%。其中，海内外效果和品牌广告收入也创下历史新高。受益于AIGC的快速发展，小米也在积极探索AIGC的智能创意一代。通过自研百万广告素材训练集的CTR优化模型，辅助素材的投放和生成，提高广告的创意效率和投放质量。

本季度，小米游戏通过对用户的分层运营、应用场景的覆盖、数据和算法的优化匹配，结合暑假、618等流量高峰和产品重要版本节点，放大了产品价值，营收连续八个季度同比增长，达到10亿元人民币，同比增长7.5%。小米游戏还积极探索长期运营模式，进一步提升其全生命周期的收入。

在海外互联网服务方面，小米集团继续保持全球市场开放合作的积极态度，通过横向优化广告链接、纵向发展内容服务深度，不断增强业务市场活力。截至2023年6月，海外互联网业务收入达到20亿元人民币，同比增长19.7%，创历史新高，占互联网服务总收入比重提高2.9个百分点，达到26.8%。

新时代浪潮下抢占创新高地的科技战略新升级

今年上半年以来，AI热潮席卷全球科技圈，全球迅速步入新一轮产业技术变革。显然，在这一波技术浪潮中，小米不会缺席。

事实上，小米是国内最早积极布局人工智能领域的企业之一。自2016年成立AI团队以来，经过7年6次扩容，小米的AI团队已经超过3000人，逐步建立了视觉、语音、声学、知识图谱、NLP、机器学习、多模态等AI技术能力。

小米自主研发的大型模型已经正式亮相。2023年8月10日，小米自主研发的大规模预训练语言模型MiLM-6B，参数规模64亿，在权威中文评测榜单C-EVAL和CMMLU排名第一。在未来大机型的布局方向上，小米注重轻量化和局部部署，不盲目追求机型参数的规模，而是综合考虑使用效率和效果的最佳平衡。目前小米自研的13亿参数端到端模型已经贯穿手机，部分场景效果堪比云端60亿模型的计算结果。有了萧艾大模型版的邀请测试，小米的内在增长力将依托时代机遇获得重生。

同时，在AI技术的产品应用上，小米的AI工程师团队坚持“技术即人类”，积极推动机器人技术的进步，致力于将仿生机器人带入生活。在今年的年度新品发布会上，小米发布了新一代CyberDog2，搭载了小米自主研发的CyberGear微电机和AI多模态融合感知决策系统。其运动能力提升，力量控制更加精准，充分说明小米在机器人技术的模拟能力和更智能的决策执行算法能力上取得了重要进步。CyberGear micromotor的推出，不仅为机器人行业持续降低成本赋能，为机器人技术从科研走向产业贡献了小米的力量，也体现了小米在科技行业的技术领先地位。

这一系列高科技创新突破，离不开其长期坚定持续的投入。第二季度，小米的R&D投资达到46亿元，同比增长21.0%。过去六年(2017-2022)R&D投资的年复合增长率高达38.4%。预计2023年小米的R&D总投资将超过200亿元人民币，未来五年(2022-2026)将超过1000亿元人民币。持续的高R&D投资充分显示了小米对自身发展的长期信心。

今年8月，小米继续加大科技研发力度，正式宣布科技战略升级，形成了底层技术深耕、长期持续投入、软硬件深度融合、AI全面赋能四大关键路径和原则，概括为一个公式(软件×硬件)。成为第一家将AI放在权力位置的科技公司，小米将包括大模型在内的AI技术视为一种生产力，真正将AI嵌入到业务和产品中。技术力的迭代与进步，产品力的进化与发展，是小米在瞬息万变的市场中保持向上发展的信心来源。

已经看到春耕已经做完，丰收在望。2023年上半年，小米积极求变，各项业务均呈现增长势头。战略指导的前瞻性和战略实施的有效性得到了充分的验证。展望未来，随着AI创新大潮的深入，小米将坚定不移地走“技术导向”的创新发展道路，这必将使其保持强大的竞争优势。正如小米董事长兼CEO雷军所说:只有认知上的突破，才能带来真正的增长。处在大时代的小米，因为站得更高，起步更早，一定会走得更稳更远。