友芝友生物计划赴港上市 主营业务收入为零

公司曾转让研发线自救

新快报讯 记者刘艳爽报道 近日，武汉友芝友生物制药向港交所提交了招股说明书。这家自称专注于药物研发的企业，罗列了众多产品研发线，但截至目前无任何商业化药物落地。记者注意到，该公司此前经历多轮融资，资方对其主攻的双特异性抗体药物充满期待，不过此种药物相比于传统单抗药物是否具有商业化前景尚存不确定性。

现有资金够维持16个月运营

友芝友生物表示，公司已设计和开发了七种临床阶段候选药物管线，其中核心产品为M701，该药物为一种重组BsAb（双特异性抗体），靶向EpCAM表达癌细胞及CD3表达T细胞，主要用于治疗MA和MPE，其他管线有癌症相关药物及一款新冠疫苗。截至目前，七条业务管线仅核心产品进展到Ⅱ期临床实验，其余皆处于Ⅰ期临床实验。这意味着友芝友生物目前无一款商业化落地的产品。

从招股书来看，友芝友生物主要收入来自政府补助、销售蛋白抗原和银行利息，其中政府补助占比达到88%。2021年和2022年，公司研发开支分别为1.12亿元、1.57亿元，分别为当期收入的11.2倍和52倍。最新数据显示，友芝友生物2022年亏损额达到1.9亿元。

在现金流方面，友芝友生物2022年账面资金为1.54亿元，相比于2021年增长85%，主要因为公司去年完成融资。不过，2022年公司流动负债总额为1.5亿元，友芝友生物表示，截至2023年4月30日的现金及现金等价物及按公平值计入损益的金融资产，估计可以维持16个月的财务活力。去年7月，友芝友生物向康哲药业(0867.HK)转让了Y400相关所有权利及资产，收到全额首付款500万美元。招股书显示，Y400尚未进行Ⅰ期临床实验。

新药前景存不确定性

资料显示，友芝友生物创立于2010年，大股东为石药集团。彼时，正值BsAb在医药投资领域火热之时。公司此前至少经历六轮融资，最近一次融资为2022年7月，投资方包括武汉高科、光谷金控、湖北科投等，融资金额为2亿元。

相比于传统单抗，BsAb是否更具商业化优势还有不确定性。友芝友生物表示， BsAb的开发涉及更多困难和风险，并且通常会产生更高的生产成本。BsAb面临来自单抗抗体药物偶联物、多特异性抗体及融合蛋白抗体的激烈竞争，后者在成本、研发难度、成功率及市场接受度方面可能超过BsAb。